作者｜張楠

頭圖｜AI制圖

在之前的三期內容里，我們從股票基金的維度出發，為大家介紹了如何分析基金的投資方向和拆分基金的業績。今天我們以招商基金的基金經理馬龍為例，為大家介紹一下債券基金的分析方法。

在開始之前，我們需要先明確債券基金和股票基金的不同。由于兩者在基金季報以及半年報、年報中披露的數據不同，因此我們對于兩類基金的分析方法也有較大的差異。

舉個非常重要的區別作為例子方便大家理解這種不同：權益基金會每季度會披露前十大持有股票的信息，每半年會披露全部持有股票的信息。我們可以通過這些持倉來分析基金經理的投資方向和風格。純債基金不論是季報還是半年報、年報，都只披露前五大持倉券種的信息。一般前五大持倉券種占比不足30%，因此債券基金的實際運作情況都是處于一個黑匣子中，外部投資者很難通過債券基金的信息披露來做深入的了解。

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