作者｜朱振鑫

頭圖｜AI制圖

投資永遠只能賺自己認知邊界內的錢。如果你的認知是錯的，只是碰巧靠運氣賺錢了，那到最后一定會憑本事虧回去。只有搞清楚投資的底層邏輯，才可能笑到最后。為了幫各位投資者理清認知，我們開設了“正本清源”的系列課程，主要是針對市場上比較流行的一些錯誤理念進行分析，幫助大家搞清楚投資的底層邏輯。這不僅有助于讓你在牛市里能跟上市場，更有助于讓你在熊市里能保住收益。

今天要講的是一個在過去幾年誤導投資者最多的理念：做時間的朋友。在A股市場上，這可能是各類機構最為推崇也是投資者被灌輸最多的投資理念。所謂時間的朋友，就是堅持長期持有某些優質公司的股票，忽略經濟和市場的周期性波動，享受公司長期盈利增長帶來的回報。

理論上，長期持有能有效規避短期擇時的不確定性，有效提升投資的勝率，在西方發達市場也已經被反復印證。但現實中，這套從西方舶來的理論在中國嚴重水土不服，而且執行起來困難重重，完全沒有發揮出其應有的價值，甚至成了很多投資者虧損的主要原因。

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